CFDとETFは、どちらも株価指数や商品などの値動きを利用できますが、取引の仕組みは異なります。
「CFDとETFは何が違う？」
「S&P500や金の値動きを利用するならどちらでも同じ？」
「CFDにはレバレッジがあるけれど、ETFにはない？」
「コストや分配金はどう違う？」
と疑問に思う方もいるでしょう。
CFDは、原則として原資産そのものを直接保有せず、価格差などによって損益が決まる差金決済取引です。
一方、ETF（Exchange Traded Fund）は、証券取引所に上場している上場投資信託を購入・保有する商品です。
この記事では、CFDとETFの違いを、仕組み・レバレッジ・必要資金・売り取引・分配金・コスト・リスクなどから初心者向けに比較します。
※この記事では、主にCFDと通常の現物ETFを比較します。レバレッジ型・インバース型ETFや、信用取引を利用したETF売買は通常の現物ETFとは仕組みが異なります。
※CFD・ETFとも商品や証券会社によって取引条件が異なります。実際に取引する際は、利用する会社や対象商品の最新情報を確認してください。
CFDとETFの違いとは？
CFDとETFの大きな違いは、取引の仕組みと保有方法です。
CFDでは、原則として対象となる原資産そのものを取得せず、その価格変動を取引します。
一方、ETFでは証券取引所に上場しているETFを購入して保有します。
主な違いを整理すると、次のようになります。
| 比較項目 | CFD | ETF |
|---|---|---|
| 基本的な仕組み | 差金決済取引 | 上場投資信託を売買 |
| 保有 | 原則として原資産を直接保有しない | ETFを購入・保有する |
| レバレッジ | 証拠金を利用 | 通常の現物取引では証拠金を利用しない |
| 必要資金 | 必要証拠金 | ETFの購入代金 |
| 新規の売り | 可能な商品がある | 通常の現物取引ではできない |
| 分配金・権利 | 権利調整額などが発生する場合がある | 分配金の対象になる場合がある |
| 主なコスト | スプレッド・手数料・調整額など | 売買手数料・売買価格差・運用管理費用など |
| ロスカット | 会社所定の基準で行われる場合がある | 通常の現物ETFにはCFD型のロスカットはない |
CFDとETFでは取引の仕組みが違う
CFDは価格差などを決済する取引
CFDでは、原則として株式・株価指数・商品などの原資産そのものを直接取得せず、その価格変動を取引します。
買いポジションでは価格上昇が利益方向、売りポジションでは価格下落が利益方向になります。
基本的には、取引開始時と決済時の価格差などによって損益が決まります。
CFDの基本的な仕組みについては、以下の記事で詳しく解説しています。
参考記事：「CFDとは？仕組み・特徴を初心者向けにわかりやすく解説」
ETFは上場投資信託を購入して保有する
ETFは、証券取引所に上場している投資信託です。
株価指数・債券・商品など、さまざまな対象への連動を目指すETFがあります。
通常の現物取引では、投資家は証券取引所でETFを購入し、そのETFを保有します。
ただし、ETFを購入したからといって、ETFが組み入れている個別株などを投資家自身が直接保有するわけではありません。
CFDでは価格変動を差金決済で取引し、ETFでは上場しているETFそのものを購入・保有するという違いがあります。
CFDとETFのレバレッジ・必要資金の違い
CFDと通常の現物ETFでは、必要資金の考え方が異なります。
CFDは必要証拠金をもとに取引する
CFDでは、取引金額の全額ではなく、一定の必要証拠金をもとにポジションを保有します。
必要証拠金は、
- 商品価格
- 取引数量
- 証拠金率
などによって異なります。
レバレッジを利用すると証拠金に対して大きな取引金額を保有できますが、取引金額が大きくなれば価格変動による損失額も大きくなる可能性があります。
そのため、少ない証拠金で取引できることが、そのまま有利という意味ではありません。
CFDのレバレッジについては、以下の記事で詳しく解説しています。
参考記事：「CFDのレバレッジとは？倍率とリスクを解説」
ETFは通常の現物取引では購入代金を用意する
通常の現物ETFでは、購入するETFの代金を用意して取引します。
そのため、CFDのように必要証拠金を差し入れて取引する仕組みとは異なります。
ただし、ETFにはレバレッジ型やインバース型の商品もあります。
これらはETFの商品設計として特定の指数の日々の値動きへの連動を目指すもので、CFDの証拠金取引とは仕組みが異なります。
CFDとETFの売り取引の違い
CFDと通常の現物ETFでは、価格下落を予想した取引の方法も異なります。
CFDは売りから取引できる商品がある
CFDでは、対象商品によって新規の売りポジションから取引できます。
価格下落を予想して売りから入り、
- 価格が下落する → 利益方向
- 価格が上昇する → 損失方向
という取引ができます。
通常の現物ETFでは新規の売りはできない
通常の現物ETF取引では、保有しているETFを売却できます。
一方、保有していないETFを価格下落の予想から新規に売る場合には、信用取引など別の仕組みが必要になります。
また、価格下落時の値動きへの連動を目指すインバース型ETFもありますが、ETFそのものを新規に空売りする仕組みとは異なります。
CFDとETFの分配金・権利の違い
CFDとETFでは、分配金などの扱いにも違いがあります。
ETFでは分配金の対象になる場合がある
ETFでは、商品によって分配金が支払われる場合があります。
所定の条件を満たしてETFを保有していれば、分配が実施された際に分配金の対象になることがあります。
ただし、すべてのETFで必ず分配金が支払われるわけではありません。
ETFごとの分配方針などを確認する必要があります。
CFDでは権利調整額が発生する場合がある
CFDでは、原資産を直接保有するわけではないため、ETFや現物株の保有者として分配金・配当を受け取る仕組みとは異なります。
株式CFDや株価指数CFDなどでは、配当などの権利に関連して権利調整額が発生する場合があります。
買い・売りの方向や商品仕様によって、口座への加算・差し引きが行われる場合があります。
そのため、
「CFDでもETFと同じ分配金を受け取れる」
と考えないことが重要です。
CFDの権利調整額については、以下の記事で詳しく解説しています。
参考記事：「CFDの権利調整額とは？配当との関係・受け取り・支払いを解説」
CFDとETFのコストの違い
CFDとETFでは、売買時だけでなく、保有中に確認するコストも異なります。
CFDで確認したいコスト
CFDでは、商品や会社によって、
- スプレッド
- 売買手数料
- 金利調整額
- 権利調整額
- 価格調整額
- その他の商品固有の調整額
などが関係する場合があります。
売買手数料が無料でも、スプレッドや各種調整額が発生する場合があるため、手数料だけで取引コストを判断しないことが重要です。
CFDの取引コストについては、以下の記事で詳しく解説しています。
参考記事：「CFDのスプレッド・手数料・取引コストとは？初心者向けに解説」
ETFで確認したいコスト
ETFでは、商品や証券会社によって、
- 売買手数料
- 市場で生じる売値と買値の差
- 運用管理費用（信託報酬など）
- 外国ETFでは為替に関連するコスト
などが関係する場合があります。
ETFの運用管理費用は、ETFの資産から継続的に差し引かれる形で反映されるのが一般的です。
そのため、購入時の売買手数料だけでなく、保有中の運用コストも確認する必要があります。
保有期間によってコストの見方が異なる
CFDでは、商品によってポジションの持ち越しに伴う金利調整額などが関係する場合があります。
一方、ETFでは運用管理費用などが継続的に運用へ反映されます。
そのため、売買時だけでなく、保有期間中にどのようなコストが関係するかまで比較することが重要です。
CFDとETFの価格形成の違い
CFDとETFでは、取引価格の形成・提示方法にも違いがあります。
店頭CFDはCFD会社の提示価格で取引する
店頭CFDでは、CFD会社が提示する売値・買値などをもとに取引します。
原資産や関連市場を参照して価格が提示されますが、参照市場の価格とCFD価格が常に完全に一致するとは限りません。
ETFは取引所市場で価格が形成される
ETFは証券取引所で売買され、市場の需給によって価格が形成されます。
ETFには保有資産などをもとにした基準価額がありますが、市場価格と基準価額が常に完全に一致するとは限りません。
CFDとETFのロスカット・損失リスクの違い
CFDと通常の現物ETFでは、損失が拡大した場合の仕組みにも違いがあります。
CFDでは証拠金維持率とロスカットに注意する
CFDでは証拠金を利用するため、含み損などによって証拠金状況が悪化すると証拠金維持率が低下します。
CFD会社が定める基準に達した場合には、会社所定のルールに基づいてポジションが強制的に決済される場合があります。
ただし、ロスカットは損失を必ず一定額以内に抑えることを保証する仕組みではありません。
相場急変時などには、ロスカット基準に達した価格と実際の決済価格が異なる可能性があります。
CFDの証拠金やロスカットについては、以下の記事で詳しく解説しています。
参考記事：「CFDの証拠金・ロスカットとは？仕組みを解説」
通常の現物ETFにはCFD型のロスカットはない
通常の現物ETFでは、ETF価格が下落したことによって、CFDの証拠金維持率を基準とするロスカットが行われる仕組みではありません。
価格が下落しても、そのことだけを理由に保有しているETFが強制的に売却されるわけではありません。
ただし、ETFだから安全という意味ではありません。
ETFが連動を目指す市場や資産の価格が下落すれば、ETFの価格も下落し、投資した資金の価値が大きく減少する可能性があります。
また、レバレッジ型・インバース型ETFなどは通常のETFとは異なる値動きの特徴があるため、商品内容を確認する必要があります。
CFDとETFはどちらを選ぶ？
CFDとETFのどちらが適しているかは、取引目的・必要資金・コスト・リスク管理などによって異なります。
どちらか一方が常に優れているわけではありません。
CFDを比較候補にしやすいケース
CFDは、
- 証拠金を利用した取引を検討している
- 売りから取引できる商品も検討したい
- CFDの証拠金・調整額・ロスカットの仕組みを理解している
- 株価指数や商品などの価格変動をCFDで取引したい
といった場合の比較候補になります。
ETFを比較候補にしやすいケース
ETFは、
- ETFそのものを購入・保有したい
- 株価指数・債券・商品などへETFを通じて投資したい
- 通常の現物取引で証拠金を利用しない
- 分配方針や運用管理費用などの商品内容を確認して選びたい
といった場合の比較候補になります。
どちらを比較する場合も、取引目的・必要資金・レバレッジ・売り取引・分配金・コスト・保有期間・リスク管理をまとめて確認することが重要です。
CFDとETFについてよくある質問
CFDとETFは同じものですか？
同じではありません。
CFDは、原則として原資産を直接保有せず、価格差などによって損益が決まる差金決済取引です。
ETFは、証券取引所に上場している投資信託です。
ETFにはレバレッジがありますか？
通常の現物ETFを購入する場合は、CFDのように証拠金を差し入れてレバレッジを利用する取引ではありません。
ただし、レバレッジ型ETFなどもあります。
これらはETFの商品設計として指数などへの特定の連動を目指すもので、CFDの証拠金取引とは仕組みが異なります。
CFDとETFではどちらが少額から取引できますか？
一律には決められません。
CFDは最低取引数量や必要証拠金、ETFは市場価格や売買単位などによって必要資金が異なります。
最低必要資金だけでなく、価格変動による損失リスクも含めて比較することが重要です。
CFDとETFではどちらのコストが安いですか？
一律には比較できません。
CFDではスプレッド・売買手数料・各種調整額など、ETFでは売買手数料・市場の売値と買値の差・運用管理費用などが関係します。
商品・証券会社・保有期間などを含めて比較する必要があります。
CFDとETFではどちらが初心者向けですか？
一律には決められません。
CFDでは、証拠金・レバレッジ・スプレッド・各種調整額・ロスカットなどを理解する必要があります。
ETFでは、投資対象・運用方針・運用管理費用・市場価格などを確認する必要があります。
それぞれの仕組みを理解したうえで、自分の目的に合うものを比較しましょう。
まとめ｜CFDとETFは保有の仕組み・レバレッジ・コストが異なる
CFDとETFは、どちらも株価指数や商品などの値動きを利用できますが、基本的な仕組みは異なります。
CFDは、原則として原資産を直接保有せず、価格差などによって損益が決まる差金決済取引です。
一方、ETFは証券取引所に上場している投資信託を購入・保有します。
主な違いを整理すると、
- CFDは証拠金取引、通常の現物ETFは購入代金を用意して取引する
- CFDでは新規の売りができる商品がある
- CFDでは権利調整額、ETFでは分配金が関係する場合がある
- 売買・保有コストの仕組みが異なる
- 価格の形成・提示方法が異なる
- CFDにはロスカットが行われる場合があるが、通常の現物ETFにはCFD型のロスカットはない
といった点があります。
CFDとETFのどちらが一律に優れているわけではありません。
取引目的、必要資金、レバレッジ、売り取引、分配金、コスト、保有期間、リスク管理などを比較し、自分の目的に合う方法を検討することが重要です。
